Hoe wordt de waarde van een bedrijf bepaald?
De waarde van een bedrijf kan worden bepaald met meerdere waarderingsmethoden, afhankelijk van de situatie. Veelgebruikte methoden zijn: de DCF-methode (het contant maken van toekomstige kasstromen), de multiplesmethode (waardering op basis van marktvergelijkingen, bijvoorbeeld via een factor op de genormaliseerde EBITDA) en de intrinsieke waarde (gecorrigeerd eigen vermogen op basis van marktwaarde van activa en passiva). Een professionele waardering houdt rekening met diverse factoren zoals branchekenmerken, klantconcentratie, , managementafhankelijkheid en groeipotentieel. Een Register Valuator zorgt voor een objectieve en goed onderbouwde uitkomst.
Wat kost een bedrijfswaardering?
De kosten van een professionele bedrijfswaardering variëren, afhankelijk van de complexiteit en het doel. Een indicatieve waardering voor interne doeleinden vergt minder tijd dan het opstellen van een formele waardering voor juridische of fiscale doeleinden. Bij Crowebieden we transparante tarieven afgestemd op uw situatie. Bij Crowe maken we vooraf heldere afspraken over de werkzaamheden en de kosten, zodat u precies weet waar u aan toe bent en niet voor verrassingen komt te staan. Wilt u een indicatie van de kosten voor uw situatie? Neem vrijblijvend contact met ons op.
Wat is EBITDA en hoe wordt het gebruikt bij een waardebepaling?
EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Het is een maatstaf voor de operationele winstgevendheid van een onderneming, ongeacht de financieringsstructuur, en vormt de basis voor de kasstromen welke gebruikt wordt in een DCF-waardering. Bij een prijsbepaling wordt vaak de genormaliseerde EBITDA vermenigvuldigd met een sectorspecifieke multiple om een indicatie van de prijs te bepalen. Deze prijsindicatie kan worden vergeleken met de ondernemingswaarde uit een DCF-waardering.
Wanneer is een onafhankelijke waardebepaling verplicht?
Een onafhankelijke waardebepaling is verplicht of sterk aanbevolen in meerdere situaties: bij een aandeelhoudergeschil waarbij partijen het niet eens zijn over de uitkoopprijs, bij een schenking of vererving van aandelen voor de Belastingdienst, bij een echtscheiding waarbij de onderneming onderdeel is van de gemeenschap van goederen, bij management buy-outs en bij inbreng van een onderneming in een andere rechtspersoon. De Belastingdienst en rechters stellen hoge eisen aan de methodologie en onderbouwing.
Wat is het verschil tussen ondernemingswaarde en aandelenwaarde?
De ondernemingswaarde (Enterprise Value) is de waarde van de totale operationele activiteiten van het bedrijf. Via de zogenoemde equity bridge wordt het ondernemingsvermogen vertaald naar de aandelenwaarde. De aandelenwaarde (Equity Value) is de ondernemingswaarde minus de markwaarde van het vreemd vermogen en vermeerderd met de zogeheten zelfstandig vruchtdragers (niet-operationele activa).
Waarvoor heb ik een bedrijfswaardering nodig?
Een bedrijfswaardering is nodig in diverse situaties, zoals: bij de verkoop of aankoop van een bedrijf, bij een bedrijfsopvolging of aandelenoverdracht aan derden, kinderen of management, bij een aandeelhoudersgeschil of uitkoop, bij een echtscheiding waarbij ondernemingsvermogen een rol speelt, voor fiscale doeleinden (bijv. schenking of erfrechtelijke waardering) en bij het aantrekken van externe financiering of investeerders. In al deze gevallen geeft een professionele waardering u een objectieve, goed onderbouwde basis.
Wat is een DCF-waardering?
De DCF-methode (Discounted Cash Flow) is een waarderingsmethode waarbij de verwachte toekomstige kasstromen van de onderneming contant worden gemaakt naar nu met behulp van een vermogenskostenvoet. De uitkomst is sterk afhankelijk van aannames en uitgangspunten over bijvoorbeeld de groei van de onderneming en de vermogenskostenvoet. Gecombineerd met een multiples-analyse geeft de DCF een robuust waarderingsoordeel.
Wat is een goodwillberekening?
Goodwill is het verschil tussen de betaalde overnameprijssom en de reële waarde van de identificeerbare activa en passiva van een onderneming. Het weerspiegelt immateriële waarde die niet afzonderlijk op de balans zichtbaar is, zoals: merknaam, klantenbestand, marktpositie, know-how en personeel. In de praktijk ontstaat goodwill doordat een koper bereid is meer te betalen dan alleen de waarde van de bezittingen, omdat de onderneming toekomstig rendement kan genereren. Bij een bedrijfsoverdracht in het MKB speelt goodwill een grote rol, zeker in dienstverlenende sectoren waar de waarde beperkt in de activa zit. Een goodwillberekening maakt doorgaans onderdeel uit van de totale bedrijfswaardering en wordt afgeleid uit de gekozen waarderingsmethodiek.
Wat is het verschil tussen een Register Valuator en een gewone accountant?
Een Register Valuator (RV) is een gecertificeerde specialist in het bepalen van de waarde van ondernemingen en andere activa, erkend door het NIRV (Nederlands Instituut Register Valuators). Waar een accountant beoordeelt of de historische financiële informatie een getrouw beeld geeft van het verleden en voldoet aan verslaggevingsregels, bepaalt een Register Valuator de economische waarde van een onderneming, waarbij nadrukkelijk wordt gekeken naar toekomstige prestaties, risico’s en marktontwikkelingen. In situaties waarin een objectieve en onderbouwde waardering vereist is, zoals bij overnames, aandeelhoudersgeschillen, fiscale vraagstukken of gerechtelijke procedures, wordt vaak een Register Valuator ingeschakeld
Hoe wordt de waarde van aandelen bij uitkoop bepaald?
Bij uitkoop van een minderheidsaandeelhouder wordt de waarde van de aandelen bepaald aan de hand van een onafhankelijke bedrijfswaardering. Juridisch geldt in Nederland als vertrekpunt de 'going concern'-waarde: de waarde van de onderneming als voortgezette onderneming. Afhankelijk van de aandeelhoudersovereenkomst en de statuten kunnen aanvullende afspraken gelden (bijv. een prijsformule of een korting voor minderheidsbelangen). Een Register Valuator stelt een onderbouwd rapport op dat als basis dient voor de onderhandeling of gerechtelijke procedure.
Wat is een Purchase Price Allocation (PPA)?
Een Purchase Price Allocation (PPA) is de toerekening van de betaalde overnameprijs aan de identificeerbare activa en verplichtingen van een overgenomen onderneming. Dit is verplicht bij overnames die worden verwerkt conform IFRS 3 of RJ 216. Daarbij gaat het niet alleen om materiële activa, maar ook om immateriële zoals klantrelaties, merknaam, technologie, software en contracten, vaak de belangrijkste waardedrijvers van de transactie. Het deel van de koopprijs dat niet kan worden toegerekend, wordt geboekt als goodwill, die toekomstige synergiën en strategische voordelen weerspiegelt. Door de complexiteit en specialistische kennis die nodig is, is deskundige begeleiding bij een PPA cruciaal.
