Fusões & Aquisições

A primeira etapa de um processo de venda compreende toda a preparação necessária para iniciar o projeto, nomeadamente a definição de equipas de trabalho e a recolha de informação, de forma a definir a melhor estratégia para maximizar o valor para os atuais acionistas.

Através de um processo estruturado é possível aumentar significativamente o valor da transação. Os nossos serviços vão desde o auxílio na compreensão dos potenciais riscos e recompensas de uma alienação até à elaboração de uma proposta, onde documentos estruturados (teaser e information memorandum) com rigor e adequação aos targets ajudam na rapidez e eficiência do processo e na perceção do valor acrescentado para eventuais compradores. Esta preparação e imagem que passa para os compradores poderá influenciar a sua posição numa eventual negociação, onde poderá contar com o nosso apoio de forma a maximizar o preço de venda e executar a transação com um nível mínimo de disrupção nas operações da empresa.

Uma das etapas a destacar num processo de venda é a avaliação da empresa, que será uma referência para o processo negocial, apesar dos valores finais de venda dependerem de outros fatores muito relevantes numa transação, como por exemplo a perceção de valor dos potenciais compradores, a quantidade de propostas existentes, a forma de pagamento, entre outros. Alguns dos Métodos de Avaliação que privilegiamos são:

• Patrimonial, em que se analisa o valor realizável dos ativos deduzido dos passivos num cenário hipotético de liquidação da empresa;
• Múltiplos, em que se faz uma análise comparativa entre a empresa e os pares de mercado através de múltiplos como o EV/EBITDA, por exemplo;
• Cash Flows descontados, em que o valor da empresa é calculado como o “dinheiro” (Free Cash Flow) gerado para a empresa no decorrer da sua atividade regular no futuro, o qual é descontado para o presente a uma taxa de atualização adequada.

Seguidamente, neste processo vamos construir uma lista de potenciais compradores, em que a nossa rede de contactos na Crowe (presente em 130 países), juntamente com os contactos que temos com capitais de risco (nacionais e internacionais) e com o tecido empresarial português e internacional, permite-nos chegar a um grande número de potenciais compradores, aumentando de forma significativa a probabilidade de venda. Poderá contar com a nossa ajuda para esta fase de procurement, onde distinguimos dois tipos de segmentos: compradores estratégicos e compradores financeiros, o que nos permite definir qual o tipo de abordagem a ter perante cada um: se por exemplo muitas vezes um investidor estratégico quer comprar porque vê uma oportunidade de ganhar escala no seu setor ou de criar valor para o seu negócio através de sinergias numa ótica de longo prazo, um investidor financeiro olhará tendencialmente mais para a rentabilidade que uma compra irá trazer, sempre tendo em vista uma eventual revenda futura. A estratégia de contacto com um tipo de investidor e com outro terá metodologias de trabalho diferentes entre si.

Após o contacto com os potenciais compradores interessados, serão mantidas reuniões para negociação separadamente, durante as quais se irá selecionar o comprador final, que por sua vez conduzirá um processo de Due Diligence no qual os nossos assessores irão acompanhá-lo e fornecer o devido apoio.

Desde a fase inicial de compreensão do negócio até à assinatura do contrato de venda, passando pela produção dos documentos essenciais ao processo ou pela fase de procura de compradores, estamos ao seu lado para garantir que o processo de Fusão e/ou Aquisição decorre com todo o sucesso. 

A Crowe, com a sua equipa de profissionais na área de Corporate Finance, ajuda-o a responder às suas questões estratégicas mais importantes. Quando a sua empresa se encontra numa fase de expansão, a aquisição de uma outra empresa pode ser a solução que procura. Esta é uma solução cada vez mais comum no mercado nacional e internacional de forma à criação de sinergias, alargamento da cadeia de valor da empresa, ou mesmo como investimento financeiro.

Este processo inicia-se a partir da identificação de mercados-alvo e potenciais metas para a execução de uma transação eficiente, compreendendo se a concretização acrescenta valor ou traz sinergias ao cliente. Aqui nós iremos ajudá-lo a navegar com confiança nas complexidades inerentes à concretização da aquisição, desbloqueando todas as etapas para o seu sucesso.

Parte deste processo implica a identificação dos principais riscos e benefícios ao longo do ciclo de vida da aquisição, mesmo para os negócios mais complexos, alinhando-os com os seus objetivos e estratégias de crescimento. A nossa equipa de especialistas irá ajudá-lo nas principais questões durante as principais fases do planeamento e na execução de uma aquisição. Adequando-se à estratégia delineada pelo comprador, iremos elaborar um perfil “target” de empresas que no futuro possam ser abordadas. Este perfil passa por compreender os indicadores que o comprador deve definir sobre o tipo de negócio que quer incorporar, tais como setor, dimensão, estabilidade financeira, posicionamento na cadeia de valor da empresa, entre outros.

Após identificarmos o perfil da empresa a adquirir pelo comprador, inicia-se uma fase de procurement, com o objetivo de apresentar uma shortlist onde constam as empresas identificadas como mais adequadas ao interesse do comprador/investidor após uma análise detalhada por parte da nossa equipa. Posteriormente, esta lista será avaliada e reduzida aos potenciais “alvos” de interesse do comprador, que irá reunir para negociação separadamente. De seguida a nossa equipa irá entrar em contacto com os targets identificados de forma sigilosa, de modo a aferir a sua abertura para analisar um processo desta natureza. Após essa primeira abordagem, iremos permanecer em contacto com essas entidades de forma à obtenção de mais informações que consideraremos para a análise final da parte do nosso cliente.

Este processo pode ser moroso até à conclusão da transação, mas a nossa equipa de consultores irá manter-se ao seu lado para ajudá-lo nas distintas fases do processo. A nossa vasta rede de networking e know-how nos diferentes setores vai permitir que a solução ideal para a sua estratégia de crescimento se encontre mais próxima do que imagina!