El auge de los Search Funds en España: impacto y trayectoria
En Crowe pensamos que los search fund como un “asset class alternativo, rentable y positivo para la economía española”. Estos fondos tienen el objetivo de identificar y adquirir empresas rentables, permitiendo conectar emprendedores con PYMES en procesos de sucesión o transformación que buscan, habitualmente, continuidad y profesionalización.
Desde la constitución de los primeros Search funds, en la década de los 80 en Norteamérica, el número de dichos vehículos ha crecido de manera sostenida en España (se estima que en la última década se han creado más de 70 Search funds y se han realizado más de 60 operaciones), situándonos como uno de los mercados más dinámicos para estos fondos. En 2024, el modelo de Search funds aún podía considerarse como una tendencia emergente. Sin embargo, a día de hoy, el mercado, no solo ha confirmado esa tendencia, sino que se ha consolidado como un vehículo cada vez más relevante dentro del ecosistema de inversiones y transacciones en España.
Este impulso se explica por factores como un tejido empresarial dominado por PYMES familiares, las cuales necesitan enfrentar un relevo generacional ordenado, y un creciente grupo de emprendedores e inversores con experiencia en banca, consultoría y private equity dispuestos a apostar por modelos de creación de valor a largo plazo.
El auge de los Search funds se ha apalancado en una mayor sofisticación de las operaciones con procesos de due diligences más completos, estructuras de financiación variadas y una planificación de la creación de valor post-adquisición desde etapas tempranas. A medida que este ecosistema acumula experiencia y casos de éxito aumenta la confianza de los inversores, financiadores y vendedores y genera nuevas oportunidades que atraen capital a este sector, permitiendo hacer más visible este tipo de vehículos en procesos competitivos, compitiendo contra private equity o compradores institucionales.
Por ello, las perspectivas para los próximos años continúan siendo positivas, con miles de PYMES que deberán abordar procesos de sucesión en la próxima década, el interés creciente de family offices e inversores institucionales y la aparición de fondos especializados que invierten en este vehículo. En un entorno donde los inversores buscan estrategias diferenciadas, los Search funds se están posicionando como un instrumento de continuidad empresarial y generación de valor.
En este contexto, los Search funds y sus inversores se enfrentan a diferentes retos y decisiones complejas que requieren una visión financiera, fiscal, legal y estratégica integrada, tanto para la estructuración inicial del vehículo como la ejecución de la operación y la gestión de riesgos post-closing. Es por ello que el acompañamiento de asesores con experiencia resulta clave para incrementar la probabilidad de éxito de las operaciones.
